Америка давно готова обвалить доллар, но никто не знает - когда.

Сообщения информагентств о том, что инфляция в США за январь-февраль этого года превысила два процента, вновь породило неприятные разговоры о том, не наступит ли в США в самом ближайшем будущем финансовый кризис. Но если это случится, то ничего хорошего Россию не ждет.

ТАКИЕ прогнозы давались и в 1999, и в 2000 годах. Но до сих пор ничего экстраординарного, кроме падения фондовых индексов, в США так и не произошло.

Напомним, что временные скачки инфляции в США происходили и ранее. В марте-апреле прошлого года она также составила около двух процентов, но это не привело к падению курса доллара к евро. И тем не менее ситуация с долларом становится все более угрожающей, а вероятность его скорой девальвации возрастает. И связано это отнюдь не с мирохозяйственными процессами, которые уже сейчас загнали доллар в очень высокую переоценку, а с позицией самих США.

Основные конвертируемые валюты мира - евро и иена - подешевели к доллару с 1996 года примерно на 50 процентов. Не говоря уже о валютах Юго-Восточной Азии или России. Дефицит торгового баланса США за прошедший год, как ожидается, превысит 300 миллиардов долларов. И хотя бюджет США второй год подряд профицитен (58 миллиардов в 1999 году и примерно 70-90 - в прошлом), это не позволяет американской экономике безболезненно обслуживать свой госдолг в 7 триллионов долларов хотя бы под 7 процентов годовых, не прибегая к новым заимствованиям на открытом рынке.

Но если в прошлом году администрация Клинтона (в преддверии президентских выборов) не могла позволить себе начать инфляционный разгон с целью обесценения пирамиды госдолга, а Федеральная резервная система (ФРС) проводила жесткую антиинфляционную политику, то теперь у администрации Буша руки, что называется, развязаны. ФРС США уже дважды за этот год снижала ставку рефинансирования, облегчая доступ к кредитам и позволяя рефинансировать дорогие обязательства заемщиков прошлых лет. Эти деньги поддерживают фондовые индексы, но неизбежной платой за это станет разгон инфляции в США уже в этом году до 10-12 процентов. И, объективно, эта инфляция очень выгодна самим США, ведь ровно на эти проценты уменьшается стоимость самого огромного в мировой экономике долга.

К такому приему США уже прибегали в 1981- 1982 годах, когда инфляция достигала 15 процентов годовых, а ставка ФРС подскакивала до 17 процентов. И тогда за два года двухтриллионная пирамида госдолга была обесценена на треть. Сегодня США идут по старой, проторенной дорожке, только масштабы событий покрупнее, да и последствия более опасны.

И когда мировое финансовое сообщество, в том числе и "большая восьмерка", начнут биться в падучей, обвиняя США в развале мировых финансов, они тут же получат от США вполне пристойный ответ. США свалят все на мировые цены на нефть, ведь именно так они поступили в 1981-1982 годах.

Евро-Европа отреагирует на инфляцию в США адекватным с темпом инфляции доллара ростом курса евро к американской валюте. Такая тактика гарантирует ЕС сохранение торговых преимуществ на рынке США, достигнутых за счет девальвации евро в 1999 - 2000 годах. Но вот удастся ли самим США провести "плановую", управляемую девальвацию, или 1,5 триллиона мирохозяйственных долларов хлынут в США в поисках убежища от инфляции в виде акций, товаров, недвижимости, золота и т.д.? При национальном богатстве США, оцениваемом в 40 - 50 триллионов долларов, переварить такой поток несложно. Но дополнительный, внешний импульс для разгона инфляции экономика США неизбежно получит.

Но самое опасное для мировой экономики состоит не в кризисе финансовой системы США, а в том, что этот кризис может совпасть по времени с аналогичным кризисом в Японии. Вот тогда последствия станут действительно непредсказуемыми. Ее экономика до сих пор не выбралась из кризиса 1996 года переоценки иены (до 78 иен за доллар, сейчас 116-118). Над японским бюджетом висит дамоклов меч госдолга почти в 6 триллионов долларов, который непосилен для стагнирующей экономики и вечно ревальвирующейся, дорожающей иены. И далеко не случайно в последние полгода Япония начала плавно девальвировать иену к доллару, следуя пути евро-Европы, что сразу же аукнулось на ее фондовом рынке.

Для России долларовая инфляция - девальвация ничего хорошего не сулит. Рассуждение иных экономистов о том, что это облегчит нам обслуживание внешних долгов, на 2/3 номинированных в долларах, трудно принимать всерьез.

Как только США дадут инфляции как следует разогнаться, им придется начать свою традиционную антиинфляционную политику, которая состоит в росте ставки рефинансирования ФРС. А так как наши долги в долларах привязаны к этой ставке, бремя обслуживания внешнего долга по процентным платежам существенно возрастет. И не дай нам бог, если это произойдет в 2003 году, тогда наши платежи должны будут составить не 18, а все 25-27 миллиардов долларов в год. А это нашей экономике уже явно не по силам. Нетрудно представить, как отреагируют на это российские владельцы зеленых банкнот. Если граждане попытаются одномоментно обменять падающий доллар на рубли или евро, то ничего хорошего их не ждет. Ни рублевых, ни иных валютных запасов, чтобы покрыть 40-50 миллиардов наличных долларов, в России не найдется.

Александр ВЕЛИЧЕНКОВ.

  00:04 13.03