Гринмейл в России больше, чем шантаж...

ЗАГАДОЧНОЕ слово "гринмейл" впервые прозвучало у нас во второй половине 1998 года. Дословно "гринмейл" - "зеленая почта" по аналогии с "черной почтой" ("блэкмэйл"), что переводится как "шантаж". "Зелень" указывает на цвет американских денежных знаков, таким образом четко давая понять, что "гринмейл" - это шантаж финансовый.

При всей своей нереспектабельности это явление было весьма распространено в западной акционерной практике еще в восьмидесятые. Механизм "зеленого" шантажа весьма незамысловат: если у вас есть более-менее крупный пакет акций какой-либо корпорации, то вы всегда имеете возможность покачать права, поиграть на нервах менеджмента и получить в качестве отступного приличную "компенсацию". В США, считавших свое законодательство о защите прав инвесторов лучшим в мире, в семидесятые - восьмидесятые годы убытки крупнейших корпораций, подвергавшихся таким атакам, составили миллиарды долларов. В результате хваленое законодательство было серьезно доработано, поскольку старое превратилось из защиты для инвесторов в проблему для них же: ведь шантажисты получают свои прибыли за счет других - добропорядочных акционеров. В западном корпоративном мире финансовые шантажисты получили весьма характерное прозвище - vulture investors, или "инвесторы-стервятники".

Получивший наибольший резонанс случай гринмейла в России - это, несомненно, конфликт вокруг дочерних предприятий нефтяной компании "ЮКОС". Долгое время миллиардер Кеннет Дарт, владевший пакетами нефтедобывающих "дочек" "ЮКОСа", никак не давал о себе знать. Однако, как только на горизонте "замаячила" консолидация этих активов, он "проснулся". В прессе одно за другим посыпались выступления и обвинения от лица загадочных миноритарных акционеров предприятий в адрес головной компании - якобы она покупает нефть у своих "дочек" по заниженным ценам, недоплачивает зарплату рабочим, налоги регионам и так далее. Ошибкой "помощников", "соратников" Дарта стало то, что они не стали скрывать, кто именно за всем этим стоит. Это дало Михаилу Ходорковскому мощнейшие пропагандистские козыри - репутация Дарта именно как мастера гринмейла была уже отлично известна на Западе. Об этом писали и российские СМИ.

К тому же после того, как гринмейлеры на основании постановлений местных судов стали проводить собственные "собрания акционеров" и блокировать работу предприятий, "ЮКОС", до этого момента, видимо, еще надеявшийся разрешить ситуацию "худым миром", что называется, "отморозился" и расправился с захватчиком его методами. На собраниях акционеров "дочек" были проведены решения о дополнительной эмиссии акций этих предприятий, которые "разводняли" пакеты Дарта до ничего не значащей в российском акционерном законодательстве величины. Борьба вокруг регистрации этих эмиссий с ФКЦБ продолжалась еще около года. Однако итог оказался для Дарта неутешителен: после ухода с поста главы ФКЦБ Дмитрия Васильева, широко известного как активный помощник гринмейлеров, все эмиссии были зарегистрированы. Именно в этот момент Дарт сдался и продал свои акции "ЮКОСу" - с убытками для себя и за столько, за сколько "ЮКОС" был согласен их купить. Впервые он "попал на деньги".

В тот момент казалось, что горькая практика поможет российскому деловому сообществу осознать неприемлемость подобных методов конкуренции - именно из-за рисков подобных конфликтов акции подавляющего большинства российских компаний фундаментально недооценены - солидные иностранные инвесторы просто боятся их покупать. Однако только наиболее громкие истории последнего времени противостояния главных акционеров их миноритариям ясно свидетельствуют о том, что гринмейл в России не только не умер, но наоборот, расцветает - чем дальше, тем "краше".

Так, глава компании "Вашъ финансовый попечитель" Василий Бойко, владея лишь 26 процентами акций Оленегорского ГОКа, с помощью суда попытался стать единственным хозяином этого предприятия, помешав основному акционеру - "Северстали" (51 процент) - принимать участие в собрании акционеров. Одновременно в прессе была развернута широкая кампания против "Северстали". Отличный план. Недостаток его состоит только в том, что в случае затягивания процесса большинство его участников поймут, что деньги инициаторы сего действа могут получить только за счет других акционеров, сокращения инвестиционных программ и др. - то есть в конечном итоге за счет трудового коллектива и бюджета Мурманской области.

Небезынтересна в этой связи не столь давняя история взаимоотношений бывшего замминистра финансов Андрея Вавилова и нефтяного гиганта "ЛУКОЙЛ".

Впрочем, и "ЮКОС", и "Северсталь" - это частные компании. Но оказывается, что объектом гринмейлинга может стать и государство. Это видно на примере госкомпании "Роснефть", которая получила подобную ситуацию "в наследство" от бывшего президента этой компании Александра Путилова. Дело в том, что в свое время собранием акционеров "Краснодарнефтегаза" принимались решения о невыплате дивидендов по привилегированным акциям - в результате они стали голосующими, и контрольный пакет, принадлежавший "Роснефти", вмиг стал миноритарным. Затем была организована кампания по скупке акций предприятия у его работников. Сейчас в прокуратуре Краснодарского края рассматриваются десятки заявлений о том, какими методами это делалось - речь идет об угрозах увольнений, невыплаты премий и прочих "шалостях". Таким образом команде бывшего менеджмента "Роснефти" удавалось контролировать предприятие почти пять лет и скупить за это время около 45 процентов акций. В 2001 году "Роснефть" сумела договориться с другими акционерами "Краснодарнефтегаза" о солидарном голосовании, а предприятие вернулось под управление госкомпании. Гонг для начала гринмейл-кампании пробил.

Центральные и краевые газеты запестрели невесть откуда взявшимися публикациями, резко негативно отзывающимися о "Краснодарнефтегазе" и "Роснефти". Хотя под этими материалами и не стояла подпись их настоящих авторов, автор этот не особенно-то и скрывался. СМИ определили его как основанную бывшими и нынешними россиянами американскую фирму "Совлинк", по разным версиям то ли наемную, то ли выкупившую акции "Краснодарнефтегаза". Одновременно главному акционеру - "Роснефти" - были выдвинуты условия: 110 миллионов долларов - и вся эта "вакханалия" прекращается. Рыночная стоимость 45-процентного пакета акций "Краснодарнефтегаза" при этом не превышает 40 - 50 миллионов.

Как поведет себя "Роснефть", пока не ясно. Очевидно, что для государственной компании пойти на условия гринмейла - тяжелейший прецедент, показывающий полную неспособность российского государства создать эффективную систему защиты инвестиций. Пока с Дартом и ему подобными боролись олигархи вроде Михаила Ходорковского, государство имело, по крайней мере, формальное право оставаться в стороне - как говорится, "хозяйственный" конфликт. Но в случае с "Роснефтью" речь идет о прямом ущербе государственной собственности. Отреагируют ли на нее чиновники и правоохранительные органы - увидим в ближайшее время.

Анатолий Морозов.

  00:04 12.07